Let’s start with the “days of easy oil are not over.” That is a somewhat egregious remark. It is relatively easy for the Kingdom of Saudi Arabia (KSA) to brag that it is still not that expensive to produce oil. Given the size and extensive development of their fields that is, at present, still to a large extend true for them. But Aramco have carried out extensive research into modeling their fields and developing technologies such as maximum reservoir contact (MRC) on order to get the maximum amount of oil out of their fields. (And I’ll get around to that in a minute). But the KSA only produce a fraction of the increasing amount of oil that the world needs every day. And it is the cost of the oil at the margin (that which balances oil supply with need) that to a much greater degree controls the price.
At the moment the countries that make up OPEC can increase production at need, beyond the current levels of demand. As long as they can do this they can impose controls on the price. This is because the rest of the world is producing just about as fast as it can and there is some doubt, despite some rosy predictions, that they will be able to raise levels above those currently produced. If the price falls too much, then some of the more marginal oil, that is more expensive to produce, might drop off the market. At that point, if OPEC cannot make up the difference, and I would argue that beyond a certain relatively low volume (4 mbd) it no longer can, then prices will rise again. There is an effective lower bound on price now, significantly higher than OPEC costs.
Last week at the ASPO-USA Conference Michael Klare commented on the amount of money that this will bring to the nations that produce oil much cheaper than the global price (which KSA is happy to keep at around $80 bbl) but to keep that price it relies on the make-up oil that is not “easy” at all. This includes oil sand and deepwater production.
Now let me turn to some of the more worrisome part of what he said. Until recently it has been assumed that KSA was going to raise production to levels of 12.5 mbd as part of the balancing act to match declines in other fields and meet supply. (And some time before that there was talk of Saudi production levels of up to 15 mbd). However the KSA has a problem. To get the maximum recovery from their fields they have to control the interface between the waterflood and the oil., and move it relatively slowly and evenly through the reservoir. They are quite good at this, and likely getting better. But it means that they produce the oil at, for them, relatively slow rates. And they are slowing these down a bit. As a result the maximum that they are now talking about is 12 mbd. Which means if you are looking at the global balance over the next few years you have just had to take an eraser and remove 500,000 bd from the available supply. Note that this is not quite 50% more than current production.
Why is this? Well that comes to another part of the remarks that the Oil Minister made. The next major plan for production of oil is the development of the Manifa oilfield. It was, at one time, scheduled to produce a million bd, but this is now dropped to 900,000 bd. But there is a greater concern.
Manifa is a heavy, sour (i.e. high sulfur), vanadium contaminated deposit. It requires a special refinery to process the oil, and these don’t exist. The KSA has had plans in the works for some time to build two refineries in the Kingdom that will refine this oil. There have, however, been delays in construction. It appears that these are getting worse, or, for other reasons, have been further postponed. Without the refineries the ability to produce the oil is meaningless. The original date at which these facilities were supposed to be on line was within the next two. It is now, apparently, been moved to 2024. Presuming that this is not a misprint (since the last target was 2013) it means that KSA has changed its strategy and is not looking to ever produce above the 12 mbd current target as we move into the future.
Naimi said the kingdom has sufficient production capacity at 12 million barrels per day (bpd) and has a strategy of preserving its resources and developing new sources of energy.With their internal consumption continuing to rise, and with increasing sales to China, the amount of that oil which is going to be available to the West is going to go down.
"We have the production capacity and we don't have to deplete our reservoirs as fast as someone who's just there for investment...so we don't really have to pull our reservoirs as hard as we should," Naimi said.
Whether and when they will get to 12 mbd now becomes more of a question. Given current levels, and the income that they are getting from them, it is hard for me to see production rising to even 11 mbd. (subtracting the volume from Manifa). And if world consumption is rising at around 1.5 mbd per year, for the sake of discussion, then we are going to see an imbalance between production and supply needs, in just about 2 years.
Given that this was the message from the ASPO_USA conference, it is interesting to see the Saudi Oil Minister so rapidly confirm it.
So I’m afraid the difference between the headline of his remarks and the small print of his text are enough apart to be disturbing.
And I must apologize in that this was written on the train from Vienna to Graz and I don't have access to all my usual references, which I would insert.
Actually, the subtext of the oil minister's remarks should be taken as saying "We're Okay, but we're not sure about you." KSA is doing very well with oil prices where they are.
ReplyDeleteThe rest of the world has to come to grips with the fact that KSA will not assume responsibility for their energy needs. If world governments want to block offshore oil drilling, coal mining, oil shale development, oil sands importation and pipelining, etc. that is not KSA's problem.
The pseudoscience of climate catastrophe has got the world's governments tied up in knots of indecision about how to solve energy problems. Combined with superstitious fear of nuclear energy, and Europe and North America are having trouble deciding whether they want to survive or not -- energetically speaking.
This indecision is reflected in the low birth rates among Europeans and persons of European descent. It is a widespread malaise, based not a little bit on faux environmental pseudo-catastrophes du jour.
As James Schlesinger has said, we're either in a state of complacency or panic. Politicians don't want to rock the boat, but now may well have to, since the options are rapidly narrowing.
ReplyDeleteThis is an example of the harm which has been done by organizations like ASPO. By becoming a loudspeaker for anti-human extremists, ASPO has polluted the pond. No smart politician (and few not-so-smart ones) want to associate themselves with ideas trumpeted by those who are so far beyond rationality.
ReplyDeleteYet fossil fuels are indeed finite. And the clock is indeed ticking. We do indeed need to act, and act soon.
The good news is, as Al Fin points out, that fossil fuel importers have options.
If the intelligent people who founded ASPO had not let their organization be hijacked by extremists, ASPO could have been leading the charge to do something positive. Instead, they let ASPO become a platform for the way-out likes of Bianca Jagger and Ralph Nader. Oh well! Just another lost opportunity.
dich vu lam bao cao tai chinh tai my dinh
ReplyDeletedich vu lam bao cao tai chinh tai hai ba trung
dich vu lam bao cao tai chinh tai ba dinh
dich vu lam bao cao tai chinh tai thanh tri
dich vu lam bao cao tai chinh tai hoang mai
dich vu lam bao cao tai chinh tai tay ho
dich vu lam bao cao tai chinh tai dong da
==========
dich vu ke toan thue tai dong da
dich vu ke toan thue tai tay ho
dich vu ke toan thue tai bac ninh
dich vu ke toan thue tai hai ba trung
dich vu ke toan thue tai tu liem
dich vu ke toan thue tai hoang mai
dich vu ke toan thue tai ba dinh
dich vu ke toan thue tai thanh tri
dich vu ke toan thue tai thai binh
cong ty dich vu ke toan tai vinh phuc
cong ty dich vu ke toan tai hung yen
cong ty dich vu ke toan tai phu tho
cong ty dich vu ke toan tai hai duong
cong ty dich vu ke toan tai hai phong
cong ty dich vu ke toan tai bac ninh
dich vu ke toan thue tai vinh phuc
dich vu ke toan thue tai hung yen
dich vu ke toan thue tai hai duong
dich vu ke toan tai tay ho
ReplyDeletedich vu ke toan tai ba đinh
dich vu ke toan tai hoang mai
dich vu ke toan tai thanh tri
dich vu ke toan tai dong da
dich vu ke toan tai tu liem
dich vu ke toan tai ha dong
dich vu ke toan tai long bien
dich vu ke toan tai thanh xuan
dich vu ke toan tai hai phong
dich vu ke toan tai bac ninh
dich vu ke toan tai hai ba trung
dich vu ke toan tai dong anh
dich vu ke toan tai gia lam
dich vu ke toan tai ung hoa
dich vu ke toan tai quoc oai
dich vu ke toan tai son tay
dich vu ke toan tai thanh oai
hoc ke toan tong hop
dich vu ke toan thue tron goi
dich vu bao cao tai chinh
dia chi hoc ke toan tong hop
khoa hoc ke toan tong hop
hoc chung chi ke toan
dich vu ke toan thue tai tphcm
lớp học kế toán tổng hợp
lớp học kế toán thực hành
thông tư 200
ReplyDeleteđịa chỉ học kế toán
khóa học kế toán dành cho giám đốc
dịch vụ thành lập doanh nghiệp công ty trọn gói giá rẻ
trung tâm đào tạo kế toán tại hải dương
trung tâm đào tạo kế toán tại biên hòa đồng nai
trung tâm đào tạo kế toán tại vinh nghệ an
trung tâm đào tạo kế toán tại quận 9
trung tâm đào tạo kế toán tại vĩnh phúc
trung tâm đào tạo kế toán tại hưng yên
trung tâm đào tạo kế toán tại phú thọ
trung tâm đào tạo kế toán tại bà rịa vũng tàu
trung tâm đào tạo kế toán tại quận 3 tphcm>trung tâm đào tạo kế toán tại quận 3
trung tâm đào tạo kế toán tại đà nẵng
trung tâm đào tạo kế toán tại huế
lớp học kế toán tổng hợp tại đà nẵng
lớp học kế toán tổng hợp tại huế
trung tâm đào tạo kế toán tại vinh nghệ an
trung tâm đào tạo kế toán tại đà nẵng
trung tâm đào tạo kế toán tại bà rịa vũng tàu
trung tâm đào tạo kế toán tại huế
căn cứ tính thuế đối với thu nhập từ đầu tư vốn
ReplyDeletecách tính thuế đối với thu nhập từ chuyển nhượng vốn
cách khấu trừ thuế thu nhập cá nhân
hướng dẫn quyết toán thuế tncn
hướng dẫn hoàn thuế tncn
hướng dẫn thuế tndn
sửa đổi về thuế tndn
miễn thuế thu nhập cá nhân
người nộp thuế tncn là những ai
hoàn thuế gtgt
báo cáo thuế quý gồm những gì
cách lập hóa đơn gtgt
cách đăng ký thuế thu nhập cá nhân
lưu ý khi thực hiện quyết toán thuế tncn
hướng dẫn sử dụng một số hàm cơ bản trong excel
Một số sai sót thường gặp khi hạch toán kế toán
một số sai sót kế toán và cách sửa chữa
mẹo tô màu xen kẽ các dòng trên bảng tính lớn trong Excel
cách mở nhiều bảng tính khác nhau trong Excel
mức phạt nộp chậm thuế gtgt
quy định mới về hóa đơn bán hàng
hóa đơn hợp pháp và bất hợp pháp
ReplyDeletecách lập bảng kê hóa đơn chứng từ bán ra
cách lập bảng kê hóa đơn chứng từ mua vào
kiểm tra thuế tndn chuẩn bị quyết toán thuế
hạch toán khoản truy thu thuế
biện pháp kê khai bổ sung thuế gtgt
cách làm báo cáo tài chính sử dụng hóa đơn
cách viết hóa đơn điều chỉnh tăng giảm
cách tính giá thành theo phương pháp giản đơn
viết hóa đơn điều chỉnh tăng giảm
một số hàm excel thường dùng
kiểm tra báo cáo tài chính
hạch toán công cụ dụng cụ
xử lý và mức phạt cháy hỏng hóa đơn
phân biệt hóa đơn xóa bỏ và hủy
các khoản giảm trừ thuế thu nhập cá nhân
công cụ dụng cụ
thủ tục thanh lý tài sản cố định
bảng cân đối kế toán
thuế thu nhập cá nhân năm 2015
phần mềm htkk 3.3.1
hướng dẫn sử dụng hàm vlookup
ReplyDeletethủ tục hoàn thuế thu nhập cá nhân
chi phí không được khấu trừ khi tính thuế tndn
chi phí không được khấu trừ khi tính thuế tndn
một số lỗi liên quan đến phần mềm htkk
cách kê khai bổ sung thế gtgt
cách lập bảng cân đối kế toán
cách lập báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh
cách tính thuế gtgt theo phương pháp khấu trừ
xử lý hóa đơn sai
cách viết hóa đơn gtgt khi bán hàng
xử lý khi viết sai hóa đơn gtgt
lập tờ khai thuế gtgt mẫu 01
cách kê khai thuế gtgt theo tháng quý
cách tính thuế gtgt theo phương pháp trực tiếp
câu hỏi thường gặp về hóa đơn chứng từ
kê khai thuế tndn tạm tính quý
cách tính thuế gtgtg mới nhất
cách lập tờ khai thuế gtgt trên doanh thu 04
cách lập tờ khai thuế tndn 01b
ghi sổ kế toán theo hình thức nhật ký chung
xử lý khi phát hiện thừa thiếu hàng hóa
cách lập tờ khai thuế tndn 01a
xử lý khi phát hiện thừa thiếu hàng hóa